爱科集团的首次公开募股:收入和净利润双双下降,研发投入低

爱科集团的首次公开募股:收入和净利润双双下降,研发投入低

Electric Eel Express指出,爱科公司的研发投资仅为其销售费用的一半,该公司的主要成本来自人工成本,这与该公司将自己定位为技术公司的定位有些矛盾。 ……

2020年11月25日,杭州爱科科技有限公司(以下简称爱科)提交了IPO申请,在科技创新局注册。海通证券是其发起人。招股说明书中披露的信息表明,爱科集团致力于利用高端智能设备的核心技术促进我国工业的转型和升级,该技术可以帮助广告印刷,汽车内饰,家用纺织品,复合材料,纺织品和服装,办公自动化,鞋类,行李箱各个行业的客户已经实现了自动化,智能化和工业化生产。

此外,近年来,爱科集团的收入和净利润均下降了。同时,公司的负债率仍然很高,应收账款的比例也在逐年增加。

在业绩“双下降”和高负债率的情况下,爱科科技还支付了超过2000万元人民币的股利,其中80%以上落入了实际控制人的腰包。爱科集团首次公开发行(IPO)筹集的5000万元资金将用于大额派发股息,以补充流动资金。

科技公司“不值真相”研发投入低,人工成本高

根据招股书中披露的信息,2017年至2019年(以下简称报告期),爱科集团的研发费用为1,361.76万元,1,703.34万元和1,877.77万元,分别占7.72%,8.26%和18.77。同期的收入为人民币万元。 8.89%。可以看出,爱科的研发投入不低。但是,仔细查看财务数据,我们发现爱科在销售费用方面的投资更大。

报告期内,爱科集团销售费用分别为311.53万元,3556.2万元和3520.55万元。根据这一计算,爱科公司的研发费用平均仅占销售费用的48.5%,不到一半。作为一家技术型公司,爱科公司在研发方面的投资远远低于销售费用。这有点不合理。

另外,我们还注意到了公司的矛盾。爱科集团在招股说明书中表示,作为一家技术密集型公司,该公司的主要运营成本是人工成本。但是,我们知道,技术密集型公司是指技术设备水平较高,需要较少的人工或人工操作并且消耗产品成本中很大一部分技术含量的公司。此外,爱科集团在招股说明书中指出,随着中国经济的快速发展和城市生活成本的上升,平均社会工资逐年提高,具有丰富业务经验的中高端人才的工资水平在不断提高。在上升。该公司面临着人工成本上升,导致利润水平下降的风险。

作为一家基于技术的公司,公司的最大成本来自人工成本,而不是研发投资。这确实有点争论。此外,爱科科技还表示,由于公司产品的广泛应用和分散的客户,报告期内,公司前五名客户的销售收入仅分别占公司销售收入的5.62%,6.60%和9.03%。公司当年的营业收入。在增加公司客户管理难度的同时,也在一定程度上增加了公司的市场开发成本。

收入和利润增长均下降,债务仍居高不下

招股说明书中披露的信息表明,爱科的主要收入是智能切割设备的销售收入。报告期内,公司营业收入分别为1.76亿元,2.06亿元和2.11亿元,分别增长16.83%和2.42%,可见公司2019年营业收入几乎没有增长,收入增长遇到了瓶颈。报告期内,爱科集团实现净利润分别为3,014.14万元,3,903.03万元,4,472.04万元,分别增长28.31%和14.58%,利润增速也有所放缓。

此外,我们注意到,在收入和利润增长出现瓶颈的情况下,随着业务规模的扩大,爱科集团的负债逐年增加。该公司在2019年的债务1.2亿几乎与2017年的债务相同。而在2018年的债务总额也是如此。

从公司销售费用的角度来看,爱科公司的销售费用比率一直高于可比上市公司的平均值。报告期内,可比公司的平均值分别为10.02%,9.47%和10.86%。同期,爱科集团的销售费用比率为17.65%,17.25%和16.67%。

此外,报告期末各期末公司应收坏账准备分别为644.03万元,780.12万元和813.66万元,分别占期末余额的16.98%,17.27%和17.77%。应收账款。 ,呈现出持续上升的趋势。

2000万元的股利大部分落入了实际控制人的腰包

实际上,爱科科技的实际控制人持有超过70%的股份,这给上市公司和其他股东的利益带来一定的风险。如果实际控制人利用控制权和主要决策者的身份对债券行使表决权,则对主要资本支出,人员任命和撤职,发展战略等产生影响。这可能给发行人的利益带来一定的风险,并且其他股东。

招股说明书显示,瑞宝投资(作为公司的高管持股平台)和日松投资(作为公司的员工持股平台)不需要执行私募股权基金的备案程序。以两年中每年1000万元的分红为基础,方氏家族分红1456万元,高管人员和职工也有277万元。对于其他投资者而言,2000万股股息中的85.7%已分配给实际控制人和公司员工的腰包。

募集资金5000万元用于补充流动资金

但是,与大规模股利分配相对应的是报告期内爱科集团的财务困境。 2019年,爱科集团的长期贷款为2250万元人民币,与两年期的总股息相似。此外,这次筹集的资金用于公司的新项目和补充营运资金。在筹集的4.7亿元中,用于补充流动资金的金额高达5000万元以上。报告期内,公司合并资产负债率分别为33.99%,31​​.33%和38.62%,呈现先跌后升的态势。

此外,爱科科技在招股说明书中指出,该公司不存在重大资产,核心技术,商标,重大债务偿还风险,重大担保,诉讼,仲裁和其他或有突发事件的重大所有权纠纷。商业环境已经或将要发生。对持续经营产生重大影响的重大变更和其他事项。

天彦检查表明,爱科公司曾经是被告,并已被法院强制执行。根据2019年8月27日判决的(2019)豫0181智3557号执行案,河南省巩义市人民法院根据郑州华德地毯集团有限公司执行执行类型执行裁定。 ,杭州爱科科技有限公司,冻结并处分了被执行人杭州爱科科技有限公司金融机构存款18万元。

相关推荐