研究粉末的首次公开募股有两个缺点:难以克服的竞争劣势和难以解决的新能力

研究粉末的首次公开募股有两个缺点:难以克服的竞争劣势和难以解决的新能力

随着企业冲进科技创新委员会,科技创新的性质引起了人们的关注。根据Electric Eel Express的研究,在报告期内,公司的研发投资是基于成本的,而公司的研发支出平均占营业收入的3.17%。 ……

研发水平低,难以克服劣势

特别值得注意的是,2019年材料成本为2393.98万元,占比41.54%; 2018年材料成本为2291.17万元,占比37.47%。换句话说,在R&D投资中,材料成本已成为主要成本,并且增长并未减少。与材料成本相比,员工薪酬的比例正在下降。 2019年和2018年,研发人员薪酬分别为1452.99万元和1479.42万元,几乎相同,但所占比例分别为25.16%和26.03%。比例呈下降趋势。除了the脚的研发外,粉末研究和有限资金还有一个单一的融资渠道。公司的竞争劣势主要体现在公司目前资金实力不足,以及需要进一步扩大融资渠道的方面。目前,公司资金主要来自内部积累,融资渠道相对狭窄。技术投资,业务扩展和产业布局都需要强大的资金实力。资金不足已成为公司进一步发展的瓶颈。公司迫切需要进入资本市场筹集资金,以进一步增强其资本实力和竞争力。与国际知名同行相比,某些产品的国际认可度有待进一步提高。近年来,随着公司不断的研发和创新投入以及市场的发展,公司的产品已逐步进入许多国际知名公司的生产线,但是国外有色金属粉末材料公司已经在国际市场上经营了很长时间。时间并拥有更完整的国际布局。与国外知名竞争对手相比,该公司某些产品的国际认可度需要进一步提高。

市场质疑,由于海外分公司的运作,防止技术泄漏是最关键的。

业务绩效下降的风险很高

根据招股说明书,2017年至2019年,该研究粉的营业收入为16,407.176万元,179,787.35万元,1,17,184.75万元,净利润分别为5528.21万元,6453.83万元和6019.23万元。受有色金属原材料价格波动和主要产品终端应用领域市场需求的影响,2019年公司营业收入和净利润比2018年略有下降。

受新的冠状病毒流行,国内外经济状况以及下游市场需求的影响,该公司2020年第一季度和2020年上半年的收入与去年同期相比有所下降。今年上半年,该研究粉营业收入为7.37亿元,与去年同期相比大幅下降。归属于母公司所有者的净利润为2781.8万元,也大幅下降。

如果未来国内外的宏观经济形势,有色金属原材料价格的波动,下游市场需求的变化或产品应用领域低于预期,都将导致公司主要产品的供求关系发生不利变化。 ,它可能会对公司的业务发展产生不利影响,并导致公司的经营业绩出现下降。

可以看出,与营业收入超过十亿元相比,该研究粉的净利润只有几千万,差异的幅度很大。另外,返还给母粉的净利润也要挤压“水分”。同期,该研究粉的非经常性损益为536.85万元,2237.01万元,1557.3万元,1138.24万元(上半年)。

一位著名的注册会计师指出,非经常性损益是指与公司业务不直接相关,或者虽然与业务相关但由于其性质,金额或频率而影响公司业务真实,公允地反映公司的正常状况各种收入和支出的盈利能力,扣除非经常性损益数据,将更加真实,公允。扣除上述非经常性损益后,同期归属于母公司的净利润将分别减少11.51%,35.91%,25.87%和40.92%,降幅明显。

新的产能可能成为负担

2017年,公司在合肥建立了子公司,并开始在合肥建设生产基地,在与怀柔的生产能力同时进行技术升级。截至目前,合肥市房屋建筑及相关生产线建设已完成。但是,投资者不必担心研究粉的生产能力下降,而应该担心研究粉的产能过剩。

除合肥生产基地的产能外,公司计划在科技创新局首次公开募股中筹集4.05亿元人民币。除粉体技术创新中心建设项目和补充流动资金外,其余两个募集资金项目均与提高产能有关。有关的。首先是重庆的新型粉末材料基地建设项目。项目总投资及计划利用募集资金均为10000万元。其中,新增电解铜金属粉末材料生产能力8000吨,新增雾化铜基粉末材料金属。 400吨粉末材料和3200吨其他铜基金属粉末材料。第二个是在泰国的泰国工业基地建设项目。项目总投资及计划利用募集资金均为9706.92万元。它还将提高研究粉的生产能力。将这两个项目放在一起,将增加12,000吨电解铜金属粉末材料产能,400吨雾化铜基粉末材料产能,400吨雾化铜基金属材料产能,1,700吨雾化铜基金属材料产能,以及其他铜基金属。粉末材料3200吨。

据披露,报告期内研究的粉末电解铜金属粉末材料产能为1.6万吨,产能利用率分别为94.3%,99.42%,95.17%和87.91%,呈下降趋势。计划在2019年和2020年上半年投入生产。如果筹款项目投产,则研究粉部分的产能将增加到28,000吨,而2019年的产量仅为15200吨,否则产能过剩可能还会更多。其他铜基金属粉末材料也有类似情况。报告期内产能约为4000吨,产能利用率分别为61.07%,78.41%,77.14%和73.79%,自2019年以来也呈下降趋势。如果产能增加至7,200吨,闲置容量所占的比例可能更大。

需要指出的是,研究所科技创新局的IPO募集资金项目投入运行后,每年将增加固定资产折旧费用1364.49万元,相当于固定资产折旧的39.74%。扣除2020年归属于母公司的净利润,折旧额增加。大一点

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